Em 1º de abril, um banner da plataforma de previsão de mercado Kalshi está pendurado em um prédio.
Allison Robbert/Associated Press
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A equipe da campanha procura lucro em corridas políticas ainda estão a tentar apostar em mercados de previsão, apesar do novo escrutínio público do abuso de informação privilegiada – e dos esforços internos para conter a prática.
Kalshi, a maior empresa de mercado de previsões, espera proibir funcionários políticos de negociar em suas próprias corridas com um novo sistema que sinaliza possíveis violações. A empresa afirma que “dezenas” de funcionários tentaram apostar em candidatos próprios desde maio, mas bloqueou as transações.
O novo programa da empresa cruza os nomes dos funcionários de campanha listados nos dados da Comissão Eleitoral Federal com seus próprios registros de usuários. A FEC exige que as campanhas listem dados de contribuições e despesas, incluindo determinados nomes e endereços de funcionários na folha de pagamento da campanha.
Robert DeNault, oficial de aplicação da lei e consultor jurídico de Kalshi, disse que sua equipe bloqueou muitas transações de campanha usando dados da FEC.
“Se conseguirmos identificar uma correspondência potencial, teremos mercados associados a cada uma das campanhas relatadas, e esses indivíduos não seriam capazes de realizar transações nesses mercados”, disse DeNault em entrevista à NPR.
No entanto, pelo menos um agente de campanha – que está listado nos registos da FEC – conseguiu negociar uma corrida em que esteve envolvido, apesar do novo programa de vigilância de Kalshi. O funcionário da campanha compartilhou gravações de sua recente troca e falou com a NPR sob condição de anonimato por medo das consequências em seu futuro emprego.
Estas trocas políticas ocorrem no meio de um ano eleitoral e de preocupações bipartidárias crescentes sobre os mercados de previsão e os incentivos que proporcionam ao abuso de informação privilegiada e à manipulação. Em um recente Brennan Center relatórioA organização apartidária disse que os mercados de previsão eleitoral têm o potencial de “alimentar a desinformação e os esforços para influenciar os resultados eleitorais” nas eleições intercalares de 2026.
O programa de monitoramento FEC de Kalshi foi anúncio em maio, alguns dias depois Relatado pela NPR que alguns membros da campanha ganharam milhares de dólares usando informações de pesquisas internas nos mercados de previsão rivais Polymarket e PredictIt.
Polimercadoque é o principal rival de Kalshi, recusou um pedido de entrevista sobre seus esforços para acabar com o abuso de informações privilegiadas políticas. Em vez disso, a empresa enviou um comunicado dizendo que tinha feito quase 100 encaminhamentos para autoridades policiais em todos os seus mercados, incluindo um que resultou numa prisão nos Estados Unidos.
“A estrutura de integridade de mercado da Polymarket inclui monitoramento comercial, transparência na cadeia, canais de denúncia e processos de escalonamento para detectar, investigar e responder a atividades suspeitas em todos os mercados, incluindo mercados políticos”, escreveu um porta-voz da Polymarket.
O PredictIt, um mercado de previsões políticas menos conhecido, também recusou um pedido de entrevista para esta história.
Os dados da FEC “não são uma panacéia”
Dois ex-comissários da FEC disseram à NPR que o programa de monitoramento de campanha de Kalshi é um bom começo na luta contra o abuso de informações privilegiadas políticas, mas alertaram que os dados da FEC não são abrangentes.
Os relatórios da FEC deixam muitos funcionários da campanha, como voluntários, advogados, investigadores e empreiteiros, anónimos, disse Sean Cooksey, que foi nomeado para a FEC pelo Presidente Trump em 2020 e presidiu a comissão durante as eleições de 2024.
“Embora eu ache que esses dados possam ser úteis para fornecer informações sobre quem está trabalhando em uma campanha específica, eles não são de forma alguma completos”, disse Cooksey. “Esta não é uma lista completa de todos que fazem algum trabalho para a campanha.”
Lee E. Goodman, ex-comissário da FEC que serviu de 2013 a 2018 no governo de Trump e do presidente Barack Obama, concorda.
“Este é um passo construtivo”, disse Goodman. “No entanto, isto não é uma panacéia porque ainda deixa muitas pessoas envolvidas em campanhas que não aparecerão nos relatórios da FEC.”
Outros pontos cegos incluem as eleições estaduais e municipais, que são apresentadas na página eleitoral de Kalshi e que utilizam mecanismos de divulgação separados daqueles apresentados pela FEC. Os nomes dos amigos e familiares dos funcionários também estão fora dos limites dos registros de campanha federais e locais.
DeNault, de Kalshi, reconheceu que nenhum sistema é perfeito e disse que a empresa está trabalhando para expandir o monitoramento de campanha nas eleições locais.
“Você também deve estar preparado para conduzir investigações quando detectar pessoas que burlaram os sistemas”, disse DeNault.
Ele não comentou sobre as investigações em andamento sobre funcionários de campanha ou se Kalshi encaminhou as trocas de funcionários de campanha ao Departamento de Justiça. O porta-voz da Kalshi, Jacki McGavick, disse que a empresa lançou mais de 150 investigações de uso de informações privilegiadas, bloqueou mais de 100 negociações de informações privilegiadas e encaminhou pelo menos 20 casos às autoridades no primeiro trimestre de 2026.
As regras ‘dependem de nós’, diz Kalshi
À medida que a popularidade dos mercados de previsão explodiu nos últimos dois anos, o regulador federal do sector, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pouco fez para policiar estes novos mercados financeiros, deixando muito desse trabalho para as próprias empresas. Michael Selig, presidente da CFTC nomeado por Trump, defendeu até os mercados de previsão contra dezenas de processos judiciais estatais.
A falta de regulamentação e a legislação instável em torno dos mercados de previsão levantaram sérias preocupações no Capitólio.
Pelo menos 21 projetos de lei de mercado preditivo foram apresentados no Congresso este ano. Nenhum avançou na Câmara ou no Senado.
Até então, disse o principal responsável pela fiscalização de Kalshi, a empresa continuará a aplicar as regras por conta própria.
“Cabe a nós estabelecer regras de conduta para o nosso programa, quer o Congresso o faça ou não”, disse DeNault. “Fizemos isso aqui de forma extensiva, evitando que todos os indivíduos da campanha, tivessem ou não informações privilegiadas, fizessem quaisquer transações.”
Enquanto isso, o Comitê de Supervisão da Câmara investigando ativamente Kalshi e Polymarket por seus esforços no combate ao abuso de informações privilegiadas.
O deputado James Comer, R-Ky., Lançou a investigação depois de abril. acusação federal contra soldado dos EUA por supostamente usar informações confidenciais para discutir a operação dos EUA para capturar o presidente venezuelano Nicolás Maduro em janeiro.
Comer ameaçou intimar os mercados de previsão, mas Kalshi e Polymarket estão cooperando com a investigação, segundo a comissão.
Em junho, ambas as empresas deram briefings a portas fechadas ao comitê sobre “as medidas que adotam para evitar o uso de informações privilegiadas em suas plataformas de previsão de mercado”, de acordo com a porta-voz do comitê de supervisão, Jessica Collins.
A investigação do comitê continua “em andamento”.
Quer saber mais sobre mercados e campanhas de previsão? Você pode entrar em contato com Luke Garrett através do bate-papo criptografado do Signal em lukegarrett.60
